“片仔癀錠劑現在的價格是760元（每粒），已經漲了。”5月7日，片仔癀銀河SOHO店的店員告訴新京報貝殼財經記者，店內片仔癀錠劑的價格已經調整，目前只有片仔癀膠囊有現貨，錠劑無現貨，到貨時間尚不能確定。

同日記者發現，片仔癀天貓旗艦店中，片仔癀錠劑的銷售價格也已經同步調整至760元/粒，店內顯示有貨，每人限購4件。

時隔三年，片仔癀錠劑再度提價。5月5日晚間，片仔癀發布公告表示，由于主要原料及人工成本上漲，同步上調片仔癀錠劑的國內市場零售價、市場供應價格，與此前的零售價590元相比，此次其零售價漲幅為28.81%。

提價背后，片仔癀正面臨來自成本上漲、股價下跌、利潤增速下降的三方面壓力。大幅調價是公司在成本上漲之下的無奈選擇，還是為保障利潤的主動之舉？此次價格調漲，會再度帶動市場熱炒嗎？

時隔三年再度提價背后 成本、利潤增速均承壓

片仔癀同時提升了錠劑海內外的供應價格。其中，國內供應價格上調約170元/粒；海外市場供應價格上調約35美元/粒。

不過，片仔癀錠劑上一次調價還在2020年1月，其將錠劑零售價由530元/粒上調到590元/粒。時隔三年再度提價背后，片仔癀的原材料價格近年來連年上漲。片仔癀系列產品涉及的藥材主要包括麝香、牛黃、蛇膽、三七，近三年年報中，片仔癀均有提及麝香、牛黃及蛇膽的價格呈上漲趨勢，對產品成本產生上升壓力。

2022年，片仔癀以片仔癀錠劑為主的肝病用藥的營業成本為6.86億元，同比增長1.79%。其中，占比92.76%的直接材料出現1.37%的同比增長，是營業成本上升的主要原因。

與此同時，2022年，片仔癀的業績增速明顯放緩。期內公司營業總收入86.94億元，同比增長8.38%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤24.72億元，同比增長1.66%。其2022年的業績增速為近8年以來最低。

據了解，片仔癀系列產品含片仔癀錠劑、片仔癀膠囊劑和復方片仔癀含片等片仔癀時隔三年漲價，其中片仔癀錠劑占主導地位。2022年，片仔癀系列產品銷售收入為36.05億元，年內公司四成以上的營業收入來自該系列產品；片仔癀系列產品的銷售凈利潤約為23.23億元，同期公司整體的凈利潤約為25.23億元片仔癀時隔三年漲價，片仔癀錠劑為公司主要的利潤來源。

若市場需求不被大幅提價抑制，此次調價，有望對其2023年業績產生積極影響。片仔癀并未公布其錠劑產品的銷量，不過從片仔癀系列產品的銷量來看，2022年，片仔癀系列產品銷售數量為1508.78萬盒，2023年一季度，銷售數量為498.14萬盒，已接近2022年全年的三分之一。

創下最大提價幅度 片仔癀的漲價策略為何生變？

片仔癀錠劑的價格此前也曾經歷過多次調漲。西南證券統計數據顯示，2004年至2020年16年間，片仔癀錠劑產品一共提價19次，其零售價從325元/粒升至590元/粒，提價幅度為81.54%。

貝殼財經記者查閱片仔癀錠劑此前的漲價信息發現，此前其調價的策略為小幅多次，內銷價格上調的幅度為5元-40元之間。然而，此次其零售價格一口氣上調了170元，創下了歷史上最大的調價幅度。

片仔癀的調價邏輯為何變了？

擁有定價權，曾被外界視作片仔癀的核心競爭力，提價也是片仔癀對沖原材料價格上漲的手段之一。但產品在短期內多次提價為市場帶來了價格持續上升的預期，也為炒作提供了空間。

2021年年中，由于麝香等原材料供給緊張，片仔癀被熱炒。原銷售價590元/粒的片仔癀錠劑，被炒至980元-1350元不等，線上線下出現斷貨、限購等情況。2021年，以片仔癀錠劑為代表的肝病用藥實現37.01億元的收入，同比增長45.75%，推動公司整體營收同比增長23.2%。

公司的股價也隨之一路飆升，2020年1月22日-2021年7月21日間，公司股價上漲285.11%。不過，隨著炒作情緒逐漸退卻，股價在波動中下行，至今年5月5日收盤，已較2021年7月21日收盤跌78.97%。

其2022年的業績降速，也與市場炒作的退熱息息相關。市場炒作情緒較重，并未給其帶來穩定的業績增長，同時還加劇了股價波動。片仔癀在2021年年度股東大會會議材料中提及，公司通過組建機動巡查隊伍，將巡查范圍擴大到全國體驗館和經銷商，加大供應、啟動線上銷售平臺建設等手段對沖市場炒作。

IPG中國首席經濟學家柏文喜認為，企業的漲價幅度是綜合成本、市場情況的綜合考量，小幅多次提價容易造成持續漲價預期而引發炒作，一步到位大幅加價有利于打破持續漲價預期，實際有助于防止市場炒作。

不過，柏文喜同時表示，大幅提價也是對產品真實需求的考驗，“對于一些具有較強市場壟斷性的產品來說，以漲價拉動業績屢試不爽，但前提是產品需求具有較強剛性，否則在大幅提價之下有可能傷及真實需求，并最終導致需求轉移或者替代品出現，從而造成自身衰落。”

那么，此輪漲價后，片仔癀供應情況如何？

據貝殼財經觀察，盡管線下店表示無貨，但片仔癀錠劑目前在線上渠道并未出現缺貨情況。另外，從2022年披露的數據來看，公司以片仔癀錠劑為主的肝病用藥，庫存也較為充足。年報顯示，2022年，肝病用藥的生產量為385.38萬盒，同比增長8.91%。在生產量增幅不足10%的同時，期內該類藥品庫存量為85.49萬盒，同比增長122.34%。

新京報貝殼財經記者 丁爽

編輯 白華兵 校對 盧茜